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年内19只券商股跌幅超过30% 四季度或反弹

2018-10-10 13:36:43 证券日报 
  在券商股股价低迷的情况下,投资者对于券商可转债转股可谓意兴阑珊。
  昨日,国泰君安公告称,自2018年1月8日至2018年9月30日期间,公司A股可转债累计有人民币13.6万元转换为公司A股股份,转股数量几乎可以忽略不计。
  据《证券日报》记者统计,今年以来券商股的平均跌幅为25.81%,跌幅超过30%的券商股就有19只,占比接近三分之二,多家券商历史首次破净,估值被过度压制。不过,业内普遍认为,超跌的券商股在今年四季度反弹可期。
  股价低迷 投资者转股意愿不高
  公告显示,国泰君安此前发行的可转债总额为70亿元,每张面值为人民币100元,共计7000万张,初始转股价为20元/股,简称国君转债。但截至今年第三季度末,国君转债累计转股数量仅为6728股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.000077%。
  而据国泰君安此前公告,今年上半年,其A股可转债累计有13.1万元转换为公司A股股份,累计转股数量为6476股。以此计算,今年三季度,国泰君安A股可转债仅有5000元转换为公司A股股份,转股数量仅为252股。截至2018年9月30日,公司尚未转股的可转债金额约为人民币70亿元,占可转债发行总量99.9981%。
  对此,业内人士普遍认为,国君转债累计转股数量少是因为其低迷的股价。昨日,国泰君安收于14.35元/股,与其初始转股价相比,有25%的差距。
  不过,目前国君转债并未破发,投资者可以选择持有到期等待公司兑付利息。截至昨日收盘,国君转债收于103.25元/张。而另一家上市券商长江证券(000783,股吧)发行的可转债“长证转债”则早已破发,昨日收于95.321元/张。
  公告显示,长证转债于今年3月份发行,总额为50亿元,每张面值为人民币100元,共计5000万张,初始转股价为7.6元/股。而截至昨日收盘,长江证券股价为4.96元/股,远低于其始转股价。
  据《证券日报》记者统计,今年以来,国泰君安股价累计下跌20.81%,跌幅在32家A股上市券商中排名第26位,表现相对较好。而长江证券今年以来的累计跌幅为35.75%,排名第9。截至昨日收盘,国泰君安和长江证券的市净率分别为1.03倍和1.06倍,在32家A股上市券商中分别位列第9名和第10名。
  券商股年内平均跌幅为25% 分析称四季度反弹可期
  事实上,除了国泰君安和长江证券,其他券商股今年以来的股价表现也并不理想。
  据《证券日报》记者统计,今年以来券商股平均跌幅为25.81%%。其中,有19只个股的累计跌幅超过30%,7只个股累计跌幅在20%到30%之间,3只个股累计跌幅在10%到20%之间,三个统计区间的券商个股合计占比达到90%。也就是说,绝大多数券商股今年以来的累计跌幅超过10%。
  值得注意的是,今年以来已经有12家券商跌破发行价。这12只“破发”券商股分别是:财通证券第一创业浙商证券华西证券招商证券(600999,股吧)、光大证券(601788,股吧)、国泰君安、华泰证券(601688,股吧)、太平洋(601099,股吧)、华安证券山西证券(002500,股吧)和东方证券
  对于券商股今年以来低迷的走势,深圳某非银金融行业研究员对《证券日报》记者表示,一般来看,证券公司的投资逻辑如下:在牛市情况下,市场交投量比较活跃,券商盈利能力也会强,因而备受市场关注,股价走势也会强于大盘。而在熊市背景下,券商盈利能力相对下降,股价也会出现走跌。由于对股权质押风险的过度担忧,目前券商股的估值已经被过度压制。
  此外,多份研报也都指出,券商股的平均PB已低于2014年9月份的熊市尾部与2016年初股市熔断后的低点。长期来看,券商股的估值也处于2003年以来的历史底部。站在目前时点来看,A股券商股的估值水平已进入安全区间,券商龙头也位于估值底部,预计未来券商股向下空间有限,向上弹性较大。
(责任编辑:张华萍 )
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